El 21 de noviembre de 1994 el Gran Hotel de Arrecife sufrió un incendio que provocó su ruina total. El edificio, que en 1990 había cerrado sus puertas por problemas económicos, se encontraba abandonado al iniciarse el fuego. Había sido el primer establecimiento de cinco estrellas de Lanzarote cuando se inauguró en 1970. Casi una década después del incendio, el Gran Hotel se reformó y desde entonces luce con un nuevo aspecto.